تأثیر درماندگی مالی و سهم بازار بر سیاست سرمایه در گردش در فضای رقابتی بازار

هدف پژوهش بررسی تأثیر درماندگی مالی و سهم بازار بر سیاست سرمایه در گردش با توجه به فضای رقابتی موجود در بازار محصول شرکت­های بورس اوراق بهادار تهران است. به همین منظور، الگوهای رگرسیونی پژوهش بر پایه­ی داده­های تابلویی با رویکرد اثرات ثابت و با استفاده از اطلاعات 122 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار تهران در دوره­ی زمانی 1385 تا 1391 بررسی و آزمون شدند. بر این اساس، نتایج پژوهش نشان داد درماندگی مالی تأثیر معناداری بر سیاست سرمایه در گردش ندارد اما، سهم بازار رابطه­ی منفی و معناداری با سرمایه در گردش مورد نیاز دارد. به بیان دیگر، شرکت­هایی که سهم بیشتری از بازار را در اختیار دارند، سیاست جسورانه­ی سرمایه در گردش را در پیش می­گیرند. افزون بر این، دیگر نتایج پژوهش حکایت از این دارد که فضای رقابتی موجود در بازار محصول تأثیری بر رابطه­ی درماندگی مالی و سهم بازار با سیاست سرمایه در گردش ندارد. در واقع، می­توان نتیجه­گیری کرد که سیاست سرمایه در گردش شرکت­ها تحت­تأثیر فضای رقابتی موجود در بازار محصول آن­ها قرار نمی­گیرد و به­این ترتیب، رقابت بازار نیز مانند درماندگی مالی عامل مهم و تأثیرگذاری بر اتخاذ سیاست­های سرمایه در گردش شرکت­های ایرانی به حساب نمی­آید.